岁末年初，关于2008年流动性会不会出现“拐点”的问题燃起强烈争论。衡量影响明年流动性的众多因素，流动性过剩局面有松动的可能，但是否从此就调头向下尚难判断，还要看央行的“手笔”。

　　经济学家巴曙松在6月份就表示，流动性短期拐点正在出现。巴克莱资本大中华区研究主管黄海洲也倡议，迎接流动性拐点。而国务院发展研究中心金融所所长夏斌则认为，银行还未抛售央票证明流动性仍充足，“拐点”未到。正反双方观点激烈交锋。

　　正方观点一：10次上调存款准备金率等政策使得商业银行头寸偏紧。

　　深圳市11月开始限制居民提款的做法，使得关于流动性“拐点”的讨论首次升温。受准备金、定向央票、特别国债、银行大量放贷等因素影响，再加上内地大量资金把深圳当做洗钱的“窗口”，深圳日提款需求大增。

　　部分专家认为，这不是短期现象，大力的紧缩政策正“显威”，流动性已经出现了“拐点”。全部金融机构超额存款准备金率9月末约2.8%，比06年底低2个百分点，已接近历史最低点。

　　反方观点一：商业银行不过是把超额存款准备金转成存款准备金，目前仍“游刃有余”。

　　目前（25日以后）商业银行存款准备金率处于历史最高的14.5%的水平。但商业银行这种资金的“账户”转移仍有一定空间。

　中国银行(601988行情,股吧)高级分析师董德志认为，目前融资效率和途径提高，商业银行超储率即使降到2%也是可以承受的。而且大银行的资金仍然宽松。因为顺差带来的“进账”实在太多了。

(责任编辑：周志远)