2001-2007年：也有过“交学费“的苦涩

　　2001年，手中拥有600万的余璟遭受了其投资生涯中重大的挫折。

　　随着资金的不断涌入，那一年，A股的股价不断地被推高，许多股票的股价一飞冲天，当市场还不断憧憬3000点时，余璟以她在IT行业的经历判断，在2001年初就抛空了全部的A股，并随着B股的短期暴涨，也连续抛出了B股。

　　不过，余璟并未就此收手。一个偶然的机会她发现了港股--不可思议的低价，她想都没想就忙着找一海外亲戚交换账户，把自己全部的600万投入了港股，很快600万就做到了900万，而到了年底，又回到了600万。“这段经历给了我很大的教训。香港市场和全球其它市场的紧密关系、经济周期、资金的流动性、资金成本等等，都是以前A股市场从未面对过的问题。“余璟后来总结道。

　　2001年港股的失败让余璟思考了很久，也开始对自己的投资判断产生了怀疑。2001年底，余璟拿出10万美金，通过摩根士丹利的经纪人投资美国市场。“当时9·11过后纳斯达克已跌到了1700点，我以为已经见底了，但我对美国的公司一点不了解，就想请专家理财吧。“余璟解释道。

　　2002初，随着安然事件的爆发，美国股票尤其是科技股再次暴跌。经纪人给余璟做的投资组合也跌去了一半，新浪等中国网络股纷纷跌近净资产，到了不可思议的一元钱。余璟认定在美国上市的中国网络公司仍有一定投资潜力。但当她把自己的想法告诉经纪人，后者认为太冒险，并且摩根当时不允许为客户买入五元以下的股票，因此否决了投资中国网络股的建议。

　　经过这两次投资海外市场的挫折，余璟对风险有了更深刻的认识，也对“谨慎投资“有了进一步的了解。2002年，余璟将美国的投资收回后，将全部的资金放回了香港市场。这一年，余璟开始摸索在成熟市场投资的方法，从巴菲特、费雪、索罗斯等大师的投资哲学中吸取力量。与此同时，余璟对重仓持有的股票，都去上市公司进行了实地调研。

　　从2002年起，余璟开始分享到投资带来的巨大收益。腾讯、中国人寿(601628行情,股吧)H股、茅台、张裕B、新城B、招商银行(600036行情,股吧)、云南白药(000538行情,股吧)、双汇、万科、工行、安踏、天士力(600535行情,股吧)……2003年到2007年，余璟手中同时持有的股票一般不超过10只，除了地产股抛出较早，其他每一只都带来丰厚的收益，有的甚至翻了20倍。2007年，她从股市获利超过一个亿。