央行最新发布的 “金融市场运行情况”报告显示，2007年以来，货币市场利率整体上升并呈现阶段性大幅波动。

　　据了解，2007年12月份同业拆借7天品种加权平均利率为3.31%，比1月份上升128个基点；12月份质押式债券回购7天品种加权平均利率为3.49%，比1月份上升180个基点。央行称，大额新股发行冻结资金与货币市场利率阶段性波动相伴。

　　以同业拆借市场利率为例：2007年4月中旬，中信银行(601998行情,股吧)、交通银行(601328行情,股吧)首次发行A股，同业拆借市场利率一度大幅上升，4月24日上升至4.83%；6月中旬，中国远洋(601919行情,股吧)IPO，同业拆借市场利率五个工作日上升236个基点至4.40%；9月份，北京银行(601169行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)、中国神华(601088行情,股吧)等大盘新股发行使货币市场资金异常紧张，同业拆借市场利率由9月上旬的3%以下升至9月25日的7.27%；10月下旬，中石油A股发行，同业拆借市场利率四个工作日迅速攀升632个基点至9.71%，为2007年最高水平。一般情况下，新股发行资金冻结期结束后，货币市场利率迅速回落至原水平。

　　此外，银行间债券市场国债收益率曲线大幅上行。2007年1-7月份，银行间市场债券价格逐步回落，各期限债券收益率均呈上升趋势；7月中下旬至8月末，由于市场预期发生变化，国债收益率曲线随之出现方向性变化，短期国债收益率略有上升，中长期国债收益率大幅下降；至年末长期国债收益率已基本恢复到7月下旬水平，而中短期国债收益率上升幅度相对更大。