路透纽约1月25日电在一些基金经理人看来,备受打压的美国高级别公司债,正是颇具吸引力的投资目标.他们越来越发现,美国公债在美经济衰退忧虑的煽动下,价格涨得过高.

　　自去年8月以来公债大涨,收益率(殖利率)曾跌至五年低点,使得许多人质疑价值何在,即便美国联邦储备理事会(美联储,FED)一直在降息.

　　相比之下,公司债价格却在下跌,相对而言更具吸引力,尽管信用风险还在上升.因为公债涨势可能有些过头.

　　"在这样的利率和利差水平下,除非你认为世界末日就要来了,否则就不要买公债.而如果你真的认为世界末日要来了,你要买的是罐头食品和来福枪,"PutnamInvestments公债研究主管MichaelAtkin这样说.

　　诚然,随着经济成长放缓,公司债的违约率可能大为攀升,远高于2007年达到的26年低点0.9%.不过,精明的买家也是有办法降低信用风险的.他们可以短线持有精挑细选的公司债,在经济严重恶化之前出手.

　　Fifth Third资产管理公司首席固定收益投资官Mitchell Stapley认为,公司债中的银行系尤其值得考虑.

　　某些高质量的指标投资级别公司债较可比公债利差,目前已扩大到200个基点以上,而在三个月前还只有130基点.

　　Atkin指出,如果经济活动仅仅是陷入停顿,或者只是出现短暂而层次颇浅的衰退,公司债估值仍然便宜.

　　不过也有分析师告诫,选择公司债过程中应当谨慎,尤其是对待金融系.

　　"目前来看,能赚下这多出的收益率就好,不要让自己卷进麻烦.金融领域的风险还在被评估,"道富环球投资管理全球资产配置团队的投资组合经理DanPeirce说.

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